Управление инвестициями
Рассмотрены понятие и виды инвестиций, вопросы формирования инвестиционной стратегии предприятия, методы оценки экономической эффективности и риска инвестиционных проектов, основы инвестирования в ценные бумаги, методы финансирования инвестиционной деятельности, основные направления государственной инвестиционной политики.Материал изложен на основе программы для высших учебных заведений. Положения всех тем учебного курса даны в виде ответов на экзаменационные вопросы.Адресуется студентам, слушателям курсов переподготовки, практическим работникам.
Содержание
Содержание книги "Управление инвестициями : ответы на экзаменационные вопросы"
Отрывок из книги
16ïïÄÍÄÀÖ,= где Д – величина фиксированного дивиденда; Цп – цена привилегированной акции.Платежи по акциям не исключаются из налогооблагае-мой прибыли предприятия, поэтому их стоимость не нужно корректировать на ставку налоговых выплат. Поэтому стои-мость привилегированных акций (САп) рассчитывается по формуле:ïïïÍÄÀÄÑÀÖ(1)1ff==−⋅−,где f – «плавающая» (флотационная) стоимость выпуска.Оценим стоимость обыкновенных акций и нераспределен-ной прибыли. Точно определить стоимость источника средств «обыкновенные акции» достаточно сложно, так как размер дивидендов заранее не известен. Он зависит от эффектив-ности работы коммерческой организации и ряда других факторов. В большинстве случаев акционеры ожидают рос-та дивидендов. Поэтому для определения нормы дохода на обыкновенные акции (НДАо) используется модель постоян-ного роста дивидендов:îîÄÍÄÀÖ1,q=+ где Д1 – ожидаемый дивиденд на каждую акцию, рублей; Ц0 – текущая цена обыкновенных акций, рублей; q – ожидаемый постоянный рост дивидендов, в долях единицы.С учетом эмиссионных расходов, стоимость обыкновен-ных акций (САо) можно определить по формуле:îîÄÑÀÖ1.(1)·qf=+− Рассмотрим, как определяется стоимость источника средств «нераспределенная прибыль». Для реинвестирования части прибыли необходимо, чтобы ожидаемая доходность от этой операции была сопоставима с доходностью от аль-тернативных инвестиций, иначе собственники обыкновен-
Внимание!
При обнаружении неточностей или ошибок в описании книги "Управление инвестициями : ответы на экзаменационные вопросы (автор Татьяна Струк)", просим Вас отправить сообщение на почту help@directmedia.ru. Благодарим!
и мы свяжемся с вами в течение 15 минут
за оставленную заявку