Макроэкономические аспекты обеспечения сбалансированности национальной экономики

32В связи с этим достижение макроэкономической и, как следствие, финан-совой стабилизации в странах с транзитивной экономикой – задача, которая не может являться только результатом удачного использования монетарных инструментов. Создание условий становления национальных денег в качестве актива длительного пользования, т. е. активизация инвестиционного и инно-вационного процесса – межсекторальная, общеэкономическая задача, требую-щая комплексного государственного подхода. Все это в конечном итоге будет определять и эффективность денежно-кредитного регулирования. Базовая институциональная матрица реального сектора транзитивной эко-номики обусловливает значимость в инфляционных процессах немонетарных факторов, в числе которых низкий уровень конкурентоспособности пред-приятий реального сектора, негативная динамика развития внешнеэкономи-ческого сектора и, соответственно, платежного баланса, рост тарифов есте-ственных монополий и пр. Поэтому без системных мер в направлении роста конкурентоспособности национального производства монетарные инструмен-ты, направленные, например, на поддержание положительного в реальном выражении уровня процентных ставок, вызовут лишь неизбежный их рост и дальнейшее ухудшение состояния реального сектора. Иными словами, вместо ожидаемого позитивного влияния на инфляцию, кредитная рестрикция в этих условиях лишь усилит недоступность кредита для субъектов хозяйствования, еще более ухудшая их положение и усиливая инфляционные процессы. Поэтому только совместные усилия государственных органов в рамках единой макроэкономической политики могут усилить рыночную компо-ненту в институциональной структуре реального сектора переходной эконо-мики. Монетарная же политика должна, прежде всего, создавать благоприят-ные денежно-кредитные условия для проведения отмеченных выше реформ за счет создания эффективной модели их финансирования. Причем домини-рующие признаки институциональной модели финансирования определяет базовая ма...