Читать фрагмент

книга

Экономика инвестиционных фондов

В современных условиях растет роль долгосрочных добровольных сбережений, одной из ключевых форм которых являются инвестиционные фонды. Книга представляет собой одно из первых фундаментальных исследований проблем коллективных инвестиций в России с учетом опыта работы инвестиционных фондов в других странах.В книге раскрывается роль, которую инвестиционные фонды играют в экономике и финансах домашних хозяйств. На базе уникальной базы данных о 754 российских паевых инвестиционных фондах (ПИФах) авторами проведен анализ экономики отрасли коллективных инвестиций в 1997–2013 гг. В отдельный раздел вошло исследование факторов, влияющих на избыточную доходность ПИФов в России, результативность продаж инвестиционных паев и размеры издержек в данных фондах. В книге приводится уникальный анализ истории возникновения и роста пяти крупнейших управляющих активами в США с точки зрения использования данного опыта при реализации политики развития коллективных инвестиций в России. Отдельно рассматриваются вопросы эффективности системы регулирования и надзора на данном сегменте рынка.Книга написана по материалам научно-исследовательских работ «Регулирование, надзор и политика развития на рынке небанковских финансовых услуг» и «Проблемы формирования и оценки результативности стратегий портфельного инвестирования пенсионных резервов и накоплений в России», выполненных лабораторией анализа институтов и финансовых рынков Института прикладных экономических исследований РАНХиГС в соответствии с государственным заданием РАНХиГС при Президенте Российской Федерации на 2013–2014 гг.Для специалистов в области финансов, исследователей, студентов и аспирантов и всех тех, кто интересуется финансовым рынком.

Форматы: PDF

Издательство: Дело

Год: 2015

Место издания: Москва

ISBN: 978-5-7749-1047-2

Страниц: 720

Артикул: 4756

Электронная книга

299 ₽

Купить и скачать

Содержание

Содержание книги "Экономика инвестиционных фондов "

Введение

Часть 1. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ В МИРЕ

1.1. Понятие инвестиционных фондов

1.2. Роль инвестиционных фондов в экономике и финансах

1.3. Размеры и разновидности инвестиционных фондов в мире

1.4. Конкуренция и концентрация в сфере коллективных инвестиций

1.5. Взаимные фонды в США

1.6. Взаимные фонды в Европейском союзе

1.7. Взаимные фонды в зарубежных странах БРИКС

1.8. Биржевые инвестиционные фонды (ETFs)

1.9. Инвестиционные трасты недвижимости (REITs)

1.10. Другие разновидности взаимных фондов в мире

1.11. Самые возрастные и известные взаимные фонды в мире

Часть 2. ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ В РОССИИ

2.1. Обзор паевых инвестиционных фондов и их роль в российской экономике и финансах

2.2. Тенденции в развитии паевых инвестиционных фондов

2.2.1. Два периода в развитии российских коллективных инвестиций

2.2.2. Разновидности ПИФов

2.2.3. Портфельные стратегии

2.2.4. Средние размеры ПИФов

2.2.5. Факторы роста активов паевых фондов

2.2.6. Различия в поведении инвесторов

2.2.7. Концентрация и конкуренция в сфере коллективных инвестиций

2.3. Доходность паевых инвестиционных фондов

2.3.1. Доходность ПИФов и эффект масштаба

2.3.2. Доходность разных категорий и видов ПИФов

2.3.3. Доходность взаимных фондов против бенчмарков

2.3.4. Минимальная, средняя и максимальная доходность

2.3.5. Активное управление против пассивного

2.3.6. ПИФы — чемпионы в беге на длинную дистанцию

2.3.7. ПИФы — рекордсмены по регулярности переигрывания бенчмарков

2.4. Издержки по поддержанию деятельности паевых фондов

2.5. ПИФы-долгожители

2.5.1. Кто они

2.5.2. ПИФы «Паллада — фонд облигаций» и «Паллада — фонд акций»

2.5.3. Два богатыря из Сбербанка Управление Активами

2.5.4. Фонды управляющей компании «ОФГ Инвест»

2.5.5. ОПИФ акций «ВТБ — БРИК»

2.5.6. ИПИФ смешанных инвестиций «Партнерство»

2.6. Тернистый путь долгосрочных инвесторов в России

Часть 3. РЕГУЛИРОВАНИЕ И НАДЗОР

3.1. Институциональные проблемы финансового рынка

3.2. Эволюция систем регулирования, надзора и развития институциональных инвесторов в России

3.3. Тенденции в развитии систем регулирования и надзора в мире

3.4. Регрессионный анализ систем регулирования и надзора

3.5. Кластерный анализ систем регулирования и надзора

3.6. Проблемы и перспективы развития регулирования и надзора в России

Часть 4. ЛЕГЕНДАРНЫЕ ЛИЧНОСТИ И ОРГАНИЗАЦИИ В МИРЕ КОЛЛЕКТИВНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

4.1. Роль личности в успешных компаниях

4.1.1. Интересные идеи об успешных компаниях

4.2. Fidelity Investments семейства Джонсонов

4.2.1. Эпоха Эда Джонсона

4.2.2. Эпоха Неда Джонсона

4.2.3. Начало времени Абби Джонсон

4.3. Vanguard — великий эксперимент Джона Богла

4.3.1. Ценности семьи Боглов и значимость хорошего образования

4.3.2. Взлеты и падения Wellington Management Company

4.3.3. Создание и становление компании Vanguard

4.3.4. Единомышленники Богла

4.3.5. Индексные и активно управляемые фонды в группе Vanguard

4.3.6. Vanguard после Богла

4.4. Charles Schwab — человек и компания

4.4.1. Бизнес-модель Charles Schwab

4.4.2. Ранние годы Чарльза Шваба

4.4.3. Создание и первое 10-летие деятельности Charles Schwab (1973–1983 гг.)

4.4.4. Charles Schwab в 1984–2013 гг

4.4.5. Основные элементы цепочки накопления стоимости Charles Schwab

4.4.5.1. Аналитика базисных активов

4.4.5.2. Клиенты Charles Schwab и предоставляемые им продукты

4.4.5.3. Портфельное управление

4.4.5.3.1. Взаимные фонды

4.4.5.3.2. Инвестиционное консультирование и доверительное управление

4.4.5.3.3. Краткие выводы по портфельному управлению

4.4.5.4. Брокерские услуги и инфраструктура

4.4.5.4.1. Schwab One Brokerage Account

4.4.5.4.2. Mutual Fund OneSource® и Schwab ETF OneSource™

4.4.5.4.3. Централизованная система расчетов Fund/Serv

4.4.5.4.4. Взаимодействия взаимных фондов Charles Schwab с регистраторами

4.4.5.4.5. Краткие выводы по проблемам инфраструктуры

4.4.5.5. Маркетинг и каналы продаж инвестиционных продуктов

4.4.5.5.1. Продажи через брокеров и паевой супермаркет

4.4.5.5.2. Продажи через независимых инвестиционных консультантов (НИК)

4.4.5.5.3. Прямые продажи институциональным инвесторам

4.4.5.5.4. Краткие выводы по системе продаж

4.4.5.6. Аналитика взаимных фондов

4.4.5.7. Бренд Charles Schwab

4.5. Franklin Templeton — синергия объединения

4.5.1. Бизнес-модель Franklin Templeton

4.5.2. Приключения Franklin Templeton в России

4.5.3. История деятельности Templeton

4.5.4. История Franklin Resources до объединения с Templeton

4.5.5. Объединение Franklin Resources и Templeton

4.6. BlackRock — самая крупная управляющая компания в мире

4.6.1. Бизнес-модель BlackRock

4.6.2. История появления и роста BlackRock

4.6.3. Соратники Финка в BlackRock

4.7. Что общего в историях успеха крупнейших финансовых компаний

Часть 5. СОВРЕМЕННЫЕ ПОДХОДЫ К АНАЛИЗУ ЭКОНОМИКИ ВЗАИМНЫХ ФОНДОВ

5.1. На что стоит обратить отдельное внимание

5.2. Исследования микроэкономики ОиИПИФов

5.2.1. Факторы, влияющие на избыточную доходность ОиИПИФов

5.2.2. Факторы, влияющие на потоки средств частных инвесторов в паевых инвестиционных фондах

5.2.3. Факторы, влияющие на размер вознаграждения УК

5.2.4. Основные выводы исследования микроэкономики ПИФов

5.3. Модель Кархарта и ее применение

5.3.1. Постановка задачи

5.3.2. Описание факторов

5.3.3. Описание и реализация модели Кархарта на российских данных

5.4. Механизм влияния иностранных портфельных инвесторов на российский фондовый рынок

5.4.1. Краткое описание проблемы

5.4.2. Объяснение от экспертов МВФ

5.4.3. Построение модели

5.4.3.1. Постановка задачи и формулировка гипотез

5.4.3.2. Оценка панельных данных

5.4.3.3. Результаты модели и краткие выводы

5.4.3.4. Вместо заключения

5.5. От чего зависит ликвидность биржевого рынка ETFs

Заключение

Список литературы

Приложения

Отрывок из книги

40Часть 1. Инвестиционные фонды в миреТоп УК-5,%Размер к ВВП,%2004 г. 2011 г. 2012 г. 2013 г. 2004 г. 2011 г. 2012 г. 2013 г.ДанияDK85,985,487,287,326,525,432,835,9ФинляндияFI78,175,375,275,619,923,729,934,4ФранцияFR57,343,860,243,160,649,756,456,0ГерманияDE45,946,748,949,410,88,19,610,5ГрецияGR84,269,970,874,518,71,82,42,8ВенгрияHU79,168,666,569,34,95,26,99,4ИталияIT53,950,549,851,229,68,29,01,0НорвегияNO74,975,175,673,511,616,319,721,3ПольшаPL68,541,442,645,04,83,65,35,4ПортугалияPT64,347,548,544,117,13,13,54,4ИспанияES51,845,644,293,830,413,414,518,3ШвецияSE73,963,464,648,330,033,539,345,3ШвейцарияCH68,772,967,662,326,041,449,261,0ТурцияTR67,276,476,967,04,61,82,11,7ВеликобританияGB28,525,730,426,722,733,240,046,3КитайCN44,52,14,65,35,2ИндияIN47,34,74,76,25,7ЯпонияJP59,98,712,612,415,8Республика КореяKR39,626,118,921,921,9МалайзияMY56,918,428,331,634,1СингапурSG44,410,79,09,110,1ТаиландTN66,112,621,60,1Среднее66,858,361,920,117,819,622,2* Данные за 2007–2008 гг.Источник: США — ICI; Россия — расчеты по данным investfunds.ru; европейские страны — EFAMA Fact Book, 2012; азиатские страны — Ramos S. The Size and Structure of the World Mutual Fund Industry // European Financial Management. Vol. 15. 2009. No. 1. P. 145–180.1.5. Взаимные фонды в СШАПервые взаимные фонды в США появились в 1924 г., т. е. почти 90 лет назад. В настоящее время стоимость их активов, по данным ICI, превысила 15 трлн долл. США. С текущих позиций состояния рынка коллективных инвестиций в России та-кая цифра кажется невероятной, приблизиться к ней мы смогли бы, наверное, лет Окончание табл. 1.5

Внимание!
При обнаружении неточностей или ошибок в описании книги "Экономика инвестиционных фондов (автор )", просим Вас отправить сообщение на почту help@directmedia.ru. Благодарим!