Китай

Теперь же пришел черед Китая бить в набат. МВФ - первосвященник мировой экономики - был настолько встревожен, что это сквозило даже в максимально нейтральном тоне его представителей. "Международный опыт свидетельствует о том, что рост кредитования в Китае вышел на опасную траекторию, - предупреждали они, - что может привести к серьезной дестабилизации обстановки". Финансовые менеджеры беспощадной Уолл-стрит не видели причин сдерживаться. Китай находится на "беговой дорожке в ад", предупреждал легендарный игрок на понижение Джим Чанос. Сможет ли Си Цзиньпин отвести Китай от края пропасти?

Годы безудержного кредитования поставили Китай в очень тяжелое положение. Банки выдавали слишком много кредитов, растягивая свои балансы до предела. В лучшем случае деньги вкладывались в полезные, но нерентабельные инфраструктурные проекты. В худшем тратились на новые роскошные офисы или оседали на счетах в иностранных банках. Ни экономика, ни финансовая система не могли выйти на траекторию устойчивого развития. Если Китай продолжит идти по тому же пути, его ожидает неминуемый кризис.

В 1989 г. в Японии избыточное кредитование привело к образованию пузыря на рынке акций и недвижимости. Когда он лопнул, Япония из соперницы США превратилась в стагнирующую, выбывшую из гонки мировых лидеров страну. Это также ознаменовало собой конец десятилетнего пребывания у власти Либерально-демократической партии.

МВФ — первосвященник мировой экономики — был настолько встревожен, что это сквозило даже в максимально нейтральном тоне его представителей. «Международный опыт свидетельствует о том, что рост кредитования в Китае вышел на опасную траекторию, — предупреждали они, — что может привести к серьезной дестабилизации обстановки». Финансовые менеджеры беспощадной Уолл-стрит не видели причин сдерживаться. Китай находится на «беговой дорожке в ад» , предупреждал легендарный игрок на понижении Джим Чанос, предсказавший крах энергетической компании Enron.

В 1997 г., когда азиатский финансовый кризис уничтожил капиталистические режимы от Индонезии до Кореи, казалось, что дни Китая с его кровосмесительными связями между банками и предприятиями сочтены. Во время мирового экономического кризиса падение мирового спроса ударило по китайскому экспорту и грозило ввергнуть экономику в рецессию. Однако благодаря мерам по стимулированию экономики в размере 4 трлн юаней ничего подобного не произошло.

Эта особая роль означает, что государственные компании получают кредиты на реализацию приоритетных проектов независимо от того, принесут они прибыль или нет. «Мы принадлежим государству, — говорит менеджер газоэнергетического проекта стоимостью в несколько миллиардов юаней в промышленном парке неподалеку от мегаполиса Тяньцзинь в Северном Китае, — поэтому неважно, получим мы прибыль или нет».

Вливая инвестиции в целевые отрасли, государственные плановики создают не крепкий фундамент, необходимый для успеха, а избыток новых предприятий и производственных мощностей. Результат этого и наглядный тому пример — китайский рынок робототехники — множество компаний, из последних сил борющихся за то, чтобы остаться на плаву, жестокая ценовая конкуренция и отсутствие вложений в научные исследования и разработки. «Я думаю, впереди светлое будущее, — сказал один предприниматель, занимающийся робототехникой, выступая в 2018 г. — Вопрос лишь в том, доживем ли мы до него».